# 质押收益分配

## 设计理念

为 FILLiquid 提供流动性的钱包将期望通过利息收入或资本增值来补偿其资本的机会成本。这种补偿的分配通过液态质押衍生代币（LSD）FIT进行，当用户将 Filecoin 存入池中时，会铸造并发送 FIT 代币给质押者。

为了促进质押收益的分配并确定回报率，已设计了一个自动化系统，关键因素包括但不限于以下内容：

* **Filecoin Trust (FIT) 代币**：LSD 代币在质押者将 FIL 存入流动性池时被铸造并授予他们。FIT 作为协议中的质押证明，并使收益分配成为可能。
* **开放质押与提现**：质押和提现可以随时进行，基于当前 FIT 和 FIL 之间的兑换率。
* **FIT 价值增长**：随着更多 FIL 被借出并偿还，利息支付到流动性池，FIT 的价值相对于 FIL 预计会自然增加。借款人支付的部分利息会反映在 FIT 代币的价值中，并分配给质押者。
* **流动性保护**：FIT/FIL 的兑换率是动态的，并且会根据利用率的变化而调整。这旨在防止过度赎回并激励流动性提供。较高的利用率会导致 FIT 相对于 FIL 贬值，使得质押更具成本效益，而赎回在经济上不那么有利。正如上一部分所提到的，兑换率的确定应该应用后验利用率，以保障系统的安全。
* **赎回时利用率的近似**：由于在赎回时无法精确确定后验利用率，系统应该调整当前的兑换率，以估算赎回的 FIL 数量，并近似利用率。

## 提供和提取 FIL 流动性

当质押者（FIL 代币持有者）向借贷池提供流动性时，他们会收到铸造的 FIT 代币，作为其质押的证明。

FIT 和 FIL 之间的兑换率是通过将总发行的 FIT 数量除以流动性池中质押的 FIL 总量来确定的。

在初始阶段，当尚未积累任何利息收入时，每存入 1 个 FIL，就会铸造一个 FIT 代币。随着借贷池的使用，借款人通过还款和支付利息将借款利息存回池中。因此，FIT 相对于 FIL 的价值逐渐增加，从而使得利息收入按比例分配给流动性提供者。

当贷方请求赎回以提取其 FIL 存款时，他们可以用 FIT 赎回的最大 FIL 数量受到流动性池中可用 FIL 的限制。

为了估算要赎回的 FIL 数量，当前的 FIT/FIL 兑换率会除以 (1-U)，其中 U 代表终点利用率。

赎回后的实际 FIT/FIL 兑换率预计会高于当前兑换率。如果估算的赎回金额超过可用的 FIL，系统将返回错误信息。相反，如果估算的金额低于可用的 FIL，系统将基于估算的 FIL 数量来计算事后利用率。

一个 FIT/FIL 兑换率的乘数，记作 Mu，旨在调整质押时铸造的 FIT 数量以及赎回时提取的 FIL 数量。 该乘数是终点利用率 U 的函数。

当 U 超过最大借款利用率 Um 时，保护机制将激活，以激励流动性提供并抑制 FIL 赎回。

从本质上讲，更高的利用率对应于更高的 Mu 值，从而影响 FIT/FIL 兑换率。

<figure><img src="/files/PP3HGK5q6oBtZjpFTaMb" alt=""><figcaption><p>Figure 3 FIT/FIL Multiplier Model under Current Settings<br></p></figcaption></figure>


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